Механизм резервирования валютных счетов до востребования и проблема мультипликации до

[mudvol]

Конечно же не значит. Вы кладете доллары в российский банк (или отдаете мне), банк (или я) пропивает эти доллары в ближайшем кабаке, вроде как банк (или я) должен вам доллары, но ни у банка, ни у меня их нет, они у хозяина кабака. Долларов в природе не стало больше, обязательства неамериканских банков не учитываются в долларовом агрегате М2 и ФРС не несет ответственности за такие обязательства.

Аналогия - вы дали мне в долг рубли, я ими пользуюсь (например, вношу во вклад). Мое обязательство перед вами не увеличивает М2, т.к. вы не российская кредитная организация и вы не встроены в систему эмиссии рублей. Также и неамериканские банки не встроены в систему эмиссии долларов, для доллара нет отличия между вами и Сбербанком.